Heti PénzPiac – 4. hét

Megosztás Tetszik

A Global Tax-Office Kft. heti pénzpiaci összefoglalója az elmúlt hét fontosabb pénzpiaci és gazdasági eseményeit tartalmazza, melyek hatással lehetnek a hazai vállalkozások életére.

Ezen a héten a 2022. novemberi bérstatisztika adatait ismerhettük meg. A bruttó bérdinamika némileg csökkent az előző hónaphoz képest, de még így is 16,7 százalékos volt év/év alapon. Ez ugyan szép számnak látszik, de a 22,5 százalékos novemberi inflációs mutatóhoz képest már nem is annyira tetszetős.

Aminek viszont örülhettünk, az a forint árfolyamának alakulása volt: az euróval szemben 8 hónapja nem volt ennyire erős, 387 alatt is járt szerdán és csütörtökön, míg a dollárral szemben 9 hónapos csúcsot ütött ugyanezen a két napon a 354-es értékkel. A hazai deviza kedvező teljesítményének több oka is van: az MNB által alkalmazott irányadó kamatszint a legmagasabb egész Európában (lásd a lenti táblázat); az enyhe tél miatt a drága energiahordozókból a korábbi évekhez viszonyítva jóval kevesebbet kell importálni (kevesebb az emiatt kiáramló deviza); valamint a globális befektetői kockázati étvágy is erősödött az elmúlt hetekben. A Magyar Nemzeti Bank a héten azt is világosan közölte, hogy addig marad magas a kamatszint, amíg nem látszanak a tartós inflációs fordulat jelei (ez még akár 2-3 hónap is lehet), azt követően kezdheti lazítani a monetáris kondíciókat.

USA

Az Atlanti-óceán túloldalán a gazdasági helyzet továbbra is ellentmondásos: a legfrissebb adat szerint a 2022. IV. negyedévi GDP jobban nőtt a vártnál, eközben azonban több gazdasági szektorban lejtmenet uralkodik. Az egyik ilyen szegmens például a házépítések, valamint a lakóingatlan forgalom, (ami valószínűleg a drasztikusan megdrágult hitelkondíciókkal is összefügg), a másik pedig a feldolgozóipar, melynek igen gyenge az aktivitása. A munkaerőpiac viszont továbbra is "rejtélyesen"

feszes, pedig a nagy amerikai cégek az elmúlt hónapokban sorra jelentették be a komoly mértékű létszámleépítéseket. Úgy látszik, hogy a kis- és közepes vállalkozások azonnal felszívják a felszabaduló munkaerőt.

Mindenesetre a FED jegybankárai igyekeznek azt a képet kialakítani a piaci szereplőkben, hogy a jelenlegi 4,5 százalékos szintről tovább fogják emelni a kamatokat, melyek 5 százalék felett tetőzni fognak ugyan, de tovább maradnak fenn, mint ahogy a befektetők várják. A piac szerint idén év végén már ismét a jelenlegi szinten lesz az irányadó kamatszint, a jegybank viszont azt tervezi, hogy csak 2024. év közepe táján, a 2 százalékhoz közelítő és megfelelő szerkezetű infláció elérésekor lazítaná nagyobb mértékben a monetáris kondíciókat.

A tájékoztatás nem teljeskörű, nem minősül befektetési ajánlásnak. A tájékoztatás a 2022. december 30-án irányadó piaci helyzetet tükrözi, azonban az információk csak időleges tájékoztatást nyújtanak, és a piaci viszonyokkal, körülményekkel megváltozhatnak. Jelen dokumentum elkészítése során felhasznált adatok, tények, információk lényeges forrásai az alábbiak: Bloomberg, Reuters, KSH, EuroStat, MNB, ÁKK, EKB – olvasható a Global Tax-Office Kft. tájékoztatójában.